光大证券震荡向上

2019-08-16 16:46:34 来源: 张掖信息港

光大证券:震荡向上 2014-12-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◆市场大幅上扬后的抉择---继续看多11月,上证综指上涨10.85%,突破2600点。A股市场在一个交易日交易量突破7000亿元。我们认为未来仍将延续上升行情,继续看多A股市场。

◆降息成为上涨的新催化剂11月21日的非对称降息是本次市场上涨的新催化剂。本次降息的时点快于市场预期,我们认为或是货币政策全面放松的起点,未来进一步降息、降准可能性较大。降息对地产、强周期行业的资金成本下降形成直接性利好,同时从修复利润表、降低坏账整体风险以及提高投资者风险溢价都对金融板块形成了多方刺激。

◆油价下跌利好中国经济油价的大幅下跌也成了新触媒。国际经济对原油的供需决定了原油价格基本面将长期疲软,地缘政治在短期内难以达到平衡,原油价格或长期徘徊于70美元以下。原油高度依赖海外、成本投入高一直是中国经济软肋,原油的下跌对中游行业、航空、航运等形成利好。

◆融资放大杠杆:助长也助跌,波动加大融资成为本轮行情上扬的重要推手,融资已占市场日均成交量的18%,这也是券商业绩快速提高的利器。我们认为,中长期内融资将是推动行情演绎的重要角色,但也放大了市场的波动空间。

◆行业配置:金融+基建综上所述,我们仍然保持看多市场的立场。中期内行情有进一步加速向上的可能性,但市场经历大幅上涨后短期震荡将会加大。低价位、低估值、高分红一直是我们持续推荐的重要逻辑。

行业方面,我们推荐配置两条主线:金融+基建,主要关注非银、银行、建筑、建材、地产、机械等板块,总体偏向于大盘蓝筹股。

中小板、创业板观点:鉴于目前估值过高等因素,短期内系统性机会难再,但仍在政策与转型的风口,建议关注受益于政策、业绩增长确定性高的个股。

本月我们推荐的十大金股为南京银行、洪涛股份、首开股份、东方雨虹、三川股份、长城汽车、西泵股份、美盈森、天马精化、 敖东。

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