广证恒生数据普遍下滑地产汽车支撑经济企稳

2019-08-13 02:22:37 来源: 张掖信息港

广证恒生:数据普遍下滑 地产汽车支撑经济企稳 2016-08-31 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

工业增速回落,企业利润短期改善。7月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.0%,较6月份回落0.2个百分点。从环比看,7月份,规模以上工业增加值增长0.52%,比上月加快0.02个百分点。随着近期在高端产业的布局速度不断加快,预计未来在国内经济整体下滑的背景下,工业增速上涨乏力,但是政策托底,下跌空间有限。

固定资产投资增速四连跌,基建托底乏力。1-7月份,全国固定资产投资311694亿元,同比名义增长8.1%,增速比1-6月份回落0.9个百分点。从环比速度看,7月份固定资产投资增长0.31%。制造业持续低迷,基建独木难支,但房市增速在5月份连续下跌之后,近期迎来新一轮回暖行情。

未来在房市稍回暖,汽车支撑,基建拖底的情况下,预计未来固定资产投资将有望企稳。

下游需求微跌,总体保持稳定趋势。7月份,社会消费品零售总额26827亿元,同比名义增长10.2%,增速比上月回落0.4个百分点,比上年同期回落0.3个百分点。未来随着季节因素消失,饮料类的增速将降低;从商务部的数据可以看到,近期汽车的销售增速强劲,未来有可能进一步支撑消费增速。总体来看,未来需求将维持稳定。

出口增速有所好转,进口降幅继续扩大。7月份,我国进出口总值2.09万亿元,下降0.9%。其中,出口1.22万亿元,增长2.9%;进口8730亿元,下降5.7%;贸易顺差3428亿元,扩大34%。从近期的国际形势来看,虽然出口暂时有所好转,但是其面临的风险仍在。

财政政策持续扩张,政府维稳态度坚定。1-7月财政支出累积达到101933亿元,同比增加11912亿元。在其他政策方面,近期国家稳增长、供给侧改革的政策频出。综合预计未来财政赤字将进一步扩大,财政政策积极扩张,供货及侧改革继续推进。

M1、M2的逆剪刀差继续扩大,企业囤积现金状况加重。7月逆剪刀差扩大2.4个百分点至15.3,M2的增速继续扩张0.8个百分点至25.4%。民营经济的发展的资金阻力大,而国有企业占有大量资源,但是却无法高效利用,未来要改善这种趋势,就要加快民间资本和政府的融合,让资源配置更加市场化。

英国央行首次降息,美联储加息预期提高。近期《二十国集团(G20)经济热点分析报告(2016-2017)》25日在北京发布,延续了IMF在《世界经济展望》季度报告中的观点,对全球经济持有下行的悲观预期。

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